Totalnie Spanikowany Rynek? Całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy w czasie bessy
- Robert Sobotnik,
- 29.05.2009
Tabela 10. Jak kryzys wpływa na wynik TSR?
Należy zwrócić uwagę, że w pierwszej piętnastce znajduje się aż 7 spółek, które były w niej w poprzednim rankingu. Pozostali liderzy również byli wysoko w TOP TSR 2003 - 2007. Oznacza to, że te spółki systematycznie tworzą wartość, realizując strategię wzrostu niezależnie od warunków makroekonomicznych.
Zobacz również:
- GenAI jednym z priorytetów inwestycyjnych w firmach
- Szef Intela określa zagrożenie ze strony Arm jako "nieistotne"
- International Data Group powołuje Genevieve Juillard na stanowisko CEO
Tabela 11. TSR 2004-2008: liderzy subrankingów
Porównanie wyników z lat 2003 - 2007 oraz 2004 - 2008 pokazuje ogrom kryzysu z 2008 r. W stosunku do poprzedniego okresu znacznie zwiększył się dystans pomiędzy granicą trzeciego kwartylu a medianą, pokazując, że najlepsze spółki są relatywnie o wiele bardziej doceniane przez rynek w okresie bessy niż hossy. Inwestorzy bez litości pozbywali się ponadto akcji najsłabszych spółek, doprowadzając do tego, że 25% najsłabszych spółek dokonało ponad 41% destrukcji wartości. Można zaryzykować twierdzenie, że rynek dokonał swoistego oczyszczenia z przeszacowanych spółek.
TABELA 12. TSR W LATACH 2004-2008
Pełna wersja listy 162 spółek TOP TSR 2004-2008 i 332 spółek TOP TSR 2008 na stronach www.cxo.pl
(1) "To był najgorszy rok w historii naszej giełdy", Polska Dziennik Zachodni, 29.12.2008
http://finanse.wp.pl/kat,106074,title,To-byl-najgorszy-rok-w-historii-naszej-gieldy,wid,10701138,wiadomosc.html?ticaid=17f58, dostęp z dn. 03.05.2009.
(2) Wyjątek zrobiono dla spółek: DZPOLSKA (ostatni dzień notowań - 02.12.2008) oraz ARTMAN (ostatni dzień notowań - 23.12.2008), ponieważ ich ostatnie notowania odbyły się w grudniu.
(3) D. Stronka, "Shareholder Evaluation of Public Corporation Executives. An Executive Performance Measure Being Adequate Basis of a Motivational System", www.ssrn.com.