Najlepsze spółki giełdowe
- Robert Sobotnik,
- 13.11.2007
Te liczby świadczą, że ostatnie trzy lata były bardzo dobrym okresem dla inwestorów. Dane te potwierdzają także opinie ekonomistów, że od czasu wejścia do Unii Europejskiej spółki poszerzają działalność i dokonują odważniejszych inwestycji. Okazuje się, że częstokroć są to przemyślane i dobrze przeprowadzone projekty, które ostatecznie przekładają się na znaczący wzrost wartości przedsiębiorstwa.
Całkowita stopa zwrotu dla lat 2002 - 2006 (w %)
Przeciętny TSR 625,51
Granica pierwszego kwartylu 73,22
Mediana 345,04
Granica trzeciego kwartylu 807,00
Przeciętny TSR w trzecim kwartylu 1530,31
Przeciętny CAGR w trzecim kwartylu 71,64
Zobacz również:
- GenAI jednym z priorytetów inwestycyjnych w firmach
- Szef Intela określa zagrożenie ze strony Arm jako "nieistotne"
- International Data Group powołuje Genevieve Juillard na stanowisko CEO
Interpretacja wyników
- Warszawska Giełda Papierów Wartościowych jest dobrym miejscem dla kapitału pochodzącego od inwestorów oczekujących wysokich stóp zwrotu. Przy podwyższonym ryzyku w perspektywie pięciu ostatnich lat cierpliwi powiernicy kapitału mogli zaobserwować wzrost ich majątku nawet o kilka tysięcy procent. Przy sprzyjającej koniunkturze gospodarczej, jest to świetna zachęta do popularyzowania inwestowania na GPW nie tylko w Polsce, ale także za granicą.
- Najwyższe całkowite stopy zwrotu dla akcjonariuszy zostały wygenerowane przez średnie i małe przedsiębiorstwa. We wszystkich trzech perspektywach czasowych liderami TSR zostawały spółki, których kurs na początku badanego okresu częstokroć oscylował w granicach 1 - 3 zł, np. Masters w 2006 r., Gant czy TIM w okresie 2004 - 2006, TUP, czy wreszcie Energopol, którego kurs wzrósł w ciągu pięciu lat z 2,88 zł do 59,05 zł. Spółki z sektora MŚP coraz częściej zarządzane są przez kadrę menedżerską wynagradzaną na podstawie wyników i osiągania celów rozliczanych na bazie wskaźników rynkowych. W efekcie nakierowane są na stabilny dynamiczny wzrost, co znajduje potwierdzenie w rankingu.
- Największe spółki giełdowe należące do indeksu WIG 20 generują stopy zwrotu poniżej przeciętnej dla badanych spółek w danym okresie (patrz tabela poniżej).
- Motorem napędowym wzrostu na GPW były, są i będą MŚP. Mniej znane, mniej narażone na zawirowania polityczne, ale bardziej opłacalne. To one, a nie duże spółki z pierwszych stron gazet, stanowią o rosnącej atrakcyjności giełdy w Warszawie.
- Inwestorzy będą coraz chętniej akceptować zwiększone ryzyko związane z MŚP, gdyż stopy zwrotu osiągną oczekiwane poziomy, a nawet je przewyższą. Poszukiwania potencjalnych liderów TSR może zacząć się jeszcze przed wejściem spółek na parkiet. Wprawdzie instytucje aniołów biznesu i private equity dopiero w Polsce raczkują, ale zwiększone zapotrzebowanie na kapitał spowoduje w końcu zwiększoną podaż tego kapitału. Inwestorzy bowiem posiadają coraz łatwiejszy dostęp do informacji, a stabilna gospodarka dążąca do strefy euro zwiększy bezpieczeństwo inwestycji.
Patronem merytorycznym rankingu TSR jest Szkoła Główna Handlowa.
Pełną listę rankingowę publikujemy na stronach:http://www.cxo.pl
<hr>
<sup>1</sup> Mowa tutaj o spółkach notowanych na giełdzie papierów wartościowych.
<sup>2</sup> Patrz: A. Cwynar, W. Cwynar, "Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe", Warszawa - Rzeszów 2007.
<sup>3</sup> Pod pojęciem "gotówka" należy rozumieć nie tylko dywidendę gotówkową, ale także wykup akcji, który jest oczywistym transferem korzyści pieniężnej do akcjonariuszy.
<sup>4</sup> A. Cwynar, W. Cwynar, rozdz. Kreacja wartości przedsiębiorstwa i metody pomiaru, "Współczesne źródła wartości przedsiębiorstwa", praca zbiorowa pod red. Barbary Dobiegały-Korony i Andrzeja Hermana, Difin, Warszawa 2006.
<sup>5</sup> Trzeci kwartyl - liczba, która dzieli zbiorowość na dwie części w ten sposób, że 75% spółek ma TSR poniżej tej liczby, a 25% (liderzy TSR) powyżej tej liczby.