Hossa nierozsądku

Akcje Yahoo! w ciągu jednego dnia zdrożały o 40 USD. Inna firma internetowa traci w tym samym czasie 30 USD na akcji, żeby za dwa dni jej akcje wzrosły dwukrotnie.

Akcje Yahoo! w ciągu jednego dnia zdrożały o 40 USD. Inna firma internetowa traci w tym samym czasie 30 USD na akcji, żeby za dwa dni jej akcje wzrosły dwukrotnie.

Inwestorzy przestali zwracać uwagę na rzeczywiste wyniki finansowe poszczególnych firm, kierując się generalnym trendem wzrostu całej branży, tym samym dodatkowo napędzając koniunkturę. O emocjonalnych motywach działania świadczy chociażby to, że znacznie wolniej wzrastają ceny akcji firm mających duże pakiety udziałowe w firmach internetowych. Obala to hipotezę rynku efektywnego, która opiera się na przekonaniu, że ceny akcji odzwierciedlają wszystkie informacje dostępne publicznie.

Akcje internetowych firm w żadnym stopniu nie odzwierciedlają ich rzeczywistej wartości, ale dają im możliwość wykupywania konkurentów i partnerów z branży. Wartości transakcji wydają się zawrotne, nawet jak na warunki amerykańskie. Przykładowo, cena, za jaką wykupiono Excite, stanowi ponad połowę wartości Telekomunikacji Polskiej SA.

Na ceny akcji dodatkowo wpływa możliwość dokonywania transakcji przez Internet. W styczniu br. wartość transakcji wzrosła o ponad 6%, przy ponad 22% wzroście transakcji dokonywanych siecią. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełdy wydała oświadczenie wzywające internetowych inwestorów do zachowania rozsądku i niepodejmowania pochopnych decyzji. Na razie nie przyniosło to efektów odczuwalnych na giełdzie. Analitycy rynku liczą na to, że w pewnym momencie zaczną upływać terminy obowiązkowego zamrożenia akcji znajdujących się w gestii zarządu i właścicieli spółek internetowych nakładane przy pierwotnej emisji. Tym samym zwiększy się podaż akcji i spadną ceny.

Nie ma szans na to, by w wyniku rzeczywistego rozwoju firm ich wartość realna "dogoniła" wartość rynkową, ponieważ spekulacje inwestorów są nierealnie wygórowane. Rodzą się obawy, że załamanie rynku firm internetowych może spowodować wstrząs amerykańskiej giełdy, gdyż ogólne tendencje wyznaczane są właśnie przez rynki nowoczesnej technologii.

W celu komercyjnej reprodukcji treści Computerworld należy zakupić licencję. Skontaktuj się z naszym partnerem, YGS Group, pod adresem [email protected]

TOP 200